美债收益率一周下行14个基点，录得今年最佳表现

美国国债本周强势反弹，科技股抛售带来的避险需求推动资金流入政府债券。10年期美债收益率下行14个基点至5.11%，创今年2月以来最佳单周表现；此前该收益率一度突破5.3%，触及2002年以来最高水平。英国10年期国债收益率从本月早些时候逾5.5%的高位回落至5.39%，意大利10年期国债收益率从近4.75%降至4.53%。 纳斯达克100指数本周累计下跌约3%，创7月以来最差单周表现。数据中心相关债券价格走低，加剧市场对AI投资热潮可持续性的担忧。Aviva Investors全球股票主管Richard Saldanha表示，科技股上涨一度“有悖于重力法则”，但更高借资成本的压力开始显现。Jefferies分析师Mohit Kumar称，此轮行情由投资者对AI周期的担忧及空头头寸平仓共同驱动。 美国9月CPI显示通胀率升至3.7%，中东冲突推高燃油价格是主要原因。数据公布后，交易员一度定价未来一年将有四次25个基点的加息；避险买盘随后推动债市反弹，目前期货市场显示未来12个月加息预期已回落至三次。美联储主席Kevin Warsh周五表示，高于预期的通胀数据并未改变他对美国经济的判断。 近几个月，美债吸引大量买盘。Pimco等大型资产管理机构表示，相较于高估值股票和收窄的信用利差，当前债券收益率具有吸引力。不过，借贷成本整体上行仍给全球借款人带来压力，评级较低的企业及AI相关借款方的融资环境受到关注。